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| 27/10/2009 | |||
| Le dollar dgonfle, la bulle des matires premires enfle | |||
| (MFI) La plupart des marchs de matires premires ont enregistr des records de hausse, un phnomne surtout li la faiblesse du dollar. | |||
| Le 21 octobre 2009, l'indice des matires premires propos par l'agence Reuters a retrouv exactement le mme niveau que le 21 octobre 2008. Comme si la baisse des cours subie depuis un an par les 19 matires premires suivies par cet indice tait compltement efface. Le 21 octobre, c'est aussi le jour o l'euro a dpass le seuil des 1 dollar 50, un niveau qu'il n'avait plus entrevu depuis l't d'avant la crise.
Le lien entre ces deux sommets inverss ne doit rien au hasard. Chaque fois que le dollar faiblit, les matires premires sont surachetes par des oprateurs actifs sur ces marchs pour se couvrir contre les risques d'inflation. Les cours du cacao, du cuivre, du soja, de l'or et du ptrole ont donc flamb en chour mercredi pour dclrer le jour suivant, le billet vert ayant repris jeudi quelques couleurs.
La demande chinoise tiendra-t-elle ? Cette corrlation entre la monnaie amricaine et les matires premires est ancienne, mais elle n'a jamais autant supplant le rel. Car les prix montent comme le lait sur le feu sans que la demande, le signe le plus tangible de reprise conomique, ne se manifeste. Voil qui inquite les acteurs des marchs physiques. Sur le march du coton o plusieurs ngociants ont mis la cl sous la porte quand la bulle a clat en mars 2008, on redoute aujourd'hui qu'une telle implosion ne se reproduise. La bulle, le mot est lch. On a beaucoup glos, fantasm, spcul sur la hausse artificielle des cours au dbut des annes 2000. A cette poque ce n'tait pas la sant du dollar qui tait proccupante mais la ralit, la longvit de la demande chinoise. Et bien la question chinoise se pose nouveau. Car la faiblesse du dollar, effet de la relance amricaine, se conjugue les effets de la relance chinoise. Pkin a amplement soutenu les matires premires en re-stockant massivement au cours du premier semestre, c'est--dire en important des quantits massives de mtaux et de produits agricoles. Si cette demande s'estompe, les marchs redescendront encore plus vite qu'ils ne sont monts. Dominique Baillard | |||
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