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| 23/09/2008 | |||
| Ramss 2009 (2) Vers une crise conomique mondiale ? | |||
| (MFI) La prsentation du rapport Ramss 2009 a donn lieu, au sige de lInstitut franais des relations internationales (Ifri), le 18 septembre 2008, une table-ronde prside par Jacques Mistral, son directeur des tudes conomiques, qui avait sollicit lavis de quelques grands spcialistes franais sur la crise financire amricaine et ses consquences sur lconomie mondiale. Morceaux choisis. | |||
| Lconomie mondiale a connu depuis dix ans une croissance extraordinaire tire par les Etats-Unis et les grands pays mergents , a expliqu Jacques Mistral, directeur des tudes conomiques de lIfri. La crise financire des subprimes, dclenche lt 2007, a entran un blocage des crdits disponibles et provoqu une crise des liquidits interbancaires qui a ncessit lintervention des banques centrales. Le risque sest accentu avec la faillite, au printemps dernier, dune banque daffaires amricaine. Un vnement de trs grande porte . Ce 18 septembre 2008, lattention est lextrme, au sige de lIfri, pour entendre les avis chaud de quelques uns des plus grands spcialistes franais sur lactualit en cours. La crise bancaire amricaine est luvre. Et dans la semaine coule, les gants de Wall Street sont tombs lun aprs lautre comme un chteau de cartes , selon le quotidien Vingt Minutes : 12 septembre, sauvetage de Morgan Stanley et Washington Mutual ; 15 septembre, faillite de la Lehman Brothers, quatrime banque daffaires amricaine, nationalise aprs intervention de la Fed, la banque centrale amricaine ; 16 septembre, sauvetage du gant amricain de lassurance AIG... Leffet domino secoue lensemble de la sphre financire internationale, faisant chuter la bourse du monde entier tant les liens sont nombreux entre acteurs. Pour stabiliser les marchs, la banque centrale amricaine a sorti son carnet de chques, bientt soutenue par le Trsor amricain venu la rescousse. Quand les investisseurs se sont retirs une premire fois Nous vivons une crise la fois trs classique et trs nouvelle , a dit Andr Lvy-Lang, ancien prsident de Paribas et professeur associ luniversit de Paris Dauphine. Aprs le 11-septembre, la Fed a baiss ses taux pour doper lconomie. Les prts consentis bas prix et taux variables taient risqus par rapport la solvabilit des emprunteurs (crise des subprimes). Le phnomne a pris une dimension financire quand ces emprunts ont t transforms en titres financiers et revendus des investisseurs attirs par leur rendement. Quand la hausse des taux est intervenue, les mnages ont alors t pris la gorge et les acheteurs ont perdu leur argent. La bulle des crdits immobiliers a clat le 9 aot 2007 quand les investisseurs se sont retirs une premire fois. A suivi, le 15 septembre suivant, la faillite de la Northern Rock (Angleterre) et, le 16 mars 2008, celle dune banque amricaine qui a vendu ses actifs perte, provoquant la chute de leur valeur. Un scnario qui parat identique aujourdhui avec Lehman Brothers. La crise des crdits immobiliers est une crise de confiance sur les liquidits interbancaires et sur les marchs o linvestisseur se retire dsormais en cas de risque. () Le dgonflement de la bulle financire, extrmement douloureux, devrait continuer tant que les investisseurs considreront incertaine la valeur des actifs. Jusquici, la consquence majeure de cette crise a t le regroupement grande vitesse des acteurs du systme bancaire en gnral. A lavenir, les banques centrales pourront-elles viter la faillite des grands acteurs mondiaux ? Oui, a rpondu Andr Lvy-Lang, condition quelles acceptent de prendre aussi longtemps quil le faudra des actifs douteux pour viter une crise de type 1929 . Mais il reste une question de taille : Dans quelle mesure le resserrement mcanique du crdit va-t-il contribuer acclrer ce qui tait un simple ralentissement en rcession ? Comme une traine de poudre, la crise bancaire amricaine sest mute en crise financire plantaire. Quand les autorits amricaines gouvernementales ou Fed interviennent avec beaucoup de talent, elles ne peuvent rpondre que pour lAmrique, a rappel Jean-Herv Lorenzi, professeur luniversit de Paris Dauphine. La gouvernance mondiale nest pas assure. () Le mode de rgulation conomique mondial est le pur produit de ce qui fut la domination du capitalisme anglo-saxon depuis quarante ans. Pour viter une crise conomique majeure, et face la sophistication du systme financier, il serait ncessaire dintroduire des normes . Le Cercle des conomistes quil prside devrait en faire la proposition lors de la prochaine confrence internationale de lIfri Evian en octobre 2008. 1 500 milliards de dollars de pertes putatives perturbent le systme. Il faut parvenir les rpartir dans le temps pour amortir la crise financire. Il y a un dcalage absolu entre la pro-activit amricaine et la passivit europenne. En cas de crise conomique majeure o lEurope entrerait en rcession, lUnion europenne pourrait-elle prendre les dcisions adaptes ? On est dans le chaos ! De la crise financire la crise conomique, le pas est vite franchi. Contrairement la sphre politique, en matire conomique, on est dans le chaos ! , a dit Eric Le Boucher, ditorialiste au journal Le Monde. Les conflits entre les ples en Gorgie et lchec du cycle de Doha sont autant de signes avant-coureurs dune crise qui porte sur les principes mmes du libralisme occidental qui nont cess de prendre de limportance depuis 1945. O allons-nous ? Mystre . La grande liaison Chine-Amrique pourrait tre la colonne vertbrale de la future conomie mondiale. Reste que la rgulation du systme financier a t branle par lexcs de crdits et a provoqu leffondrement de la bulle. Ramss 2009. Turbulences conomiques et gopolitique plantaire. Rapport annuel de lInstitut franais des relations internationales (Ifri), dirig par Thierry de Montbrial et Philippe Moreau-Defarges. Dunod. | |||
| Antoinette Delafin | |||
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