Crise économique

Le Japon entre à son tour en récession

par David Baché

Article publié le 17/11/2008 Dernière mise à jour le 18/11/2008 à 00:11 TU

Le gouvernement japonais a annoncé lundi 17 novembre que l'économie du pays était entrée en récession. Son produit intérieur brut a reculé de 0,1% sur la période allant de juillet à septembre 2008, après un recul de 0,9% au trimestre précédent.

L'économie du Japon est entrée en récession, ce lundi 17 novembre 2008.
(Photo : T. Yamanaka/AFP)

Il n'y avait pas de raison que le Japon ne subisse pas, lui aussi, le ralentissement économique que connaissent toutes les principales économies des pays du Nord. Tokyo a donc annoncé à son tour l'entrée du pays en récession.

Entre le mois de juillet et le mois de septembre, pour le deuxième trimestre consécutif, le produit intérieur brut (PIB) du Japon a reculé : moins 0,1% sur la période, moins 0,4% en rythme annuel. Au trimestre précédent, l'économie du pays avait reculé de 0,9%.

Avant lui, la zone euro, l'Allemagne, l'Italie, ou encore Hong Kong avaient déjà annoncé leur entrée en récession. Les Etats-Unis ou même la France n'en sont pas loin non plus.

Le Japon n'avait pas connu un tel recul depuis 2001 et l'éclatement de la bulle internet ; l'économie du pays avait alors reculé durant trois trimestres consécutifs. Pourtant, le ministre de la Politique économique et budgétaire, Kaoru Yosano, prévient : « Le risque existe pour que la situation empire ».

Recul des investissements

Devant la baisse de la consommation et donc de la demande dans le monde, et particulièrement aux Etats-Unis, les entreprises japonaises préfèrent lever le pied. Elles révisent à la baisse leurs prévisions de production et surtout reportent leurs investissements, tels que les constructions d'usine ou encore les achats de nouveaux équipements. Les investissements en capital des sociétés japonaises ont ainsi chuté de 6,7%, et c'est là la principale explication du recul du PIB national.

La seconde explication est liée au resserrement du crédit. Comme partout ailleurs depuis le début de la crise financière, les banques japonaises serrent le robinet du crédit. Quoique moins touchées par la crise que leurs homologues américaines et européennes, les banques japonaises accordent moins facilement de prêts aux entreprises. Là encore, moins de prêts, c'est moins de possibilité d'investissements et donc d'activité.

Jacques Gravereau, économiste à l'institut HEC-Eurasia, tient pourtant à relativiser. Il explique les raisons de ce recul de l'économie japonaise, tout en dédramatisant la situation du pays.

Selon cet expert, les inquiétudes sont davantage liées à la conjoncture qu'à des problèmes de fond de l'économie japonaise, de sorte qu'il ne voit pas la deuxième économie du monde perdre son rang.

La réaction des marchés ne dénote d'ailleurs pas autre chose, puisque l'annonce faite par le gouvernement n'a eu strictement aucune conséquence sur les places financières, la bourse de Tokyo fermant même en hausse. Et ce en dépit des prévisions de l'Organisation de coopération et de développement économique (OCDE), selon lesquelles la récession de l'économie japonaise va se poursuivre au dernier trimestre, pour atteindre un recul de 1% en rythme annuel en 2008, et de 0,1% en 2009.