上海视窗

中国再次酝酿房产新政

发表日期 21/09/2007 更新日期 21/09/2007 13:48 TU

近几个月来，美国次级债的风波给全球的金融市场敲响了风险的警钟。周四，中国建设银行的研究部也发布报告，提到虽然当前中国没有典型的次级住房抵押贷款市场，但是中国的住房按揭贷款同样也有风险，不仅如此，住房按揭贷款正在逐步地步入违约高风险期。中国建行给出如此警示的背景是中国央行在近一段时间以来频繁多次加息，个人房贷支付款的压力不断增大，而本周二，中国国内的媒体也报道称对于中央将出台更新的政策来调控房价，市场传言中国将提高第二套房购买者的首付比例。作为中国最大的房产借贷者，中国建设银行的董事长郭树清在接受英国金融时报采访时也表示，该银行要减持与房产有关的资产。

与此同时，中国个人住房不良贷款数额已呈攀升趋势，报告指出，在央行近年来连续多次加息，个人房贷款支付不断增加的情况下，意味着国内商业银行个人住房贷款在近一个时期内已经逐渐步入违约高风险期。数据显示，从2005末到2006年底，中国国有的四大银行中的三大，工商、中国银行、和建设银行的房地产贷款中的个人住房贷款从10127.23亿上升到11760.66亿，增长了16%，同期的个人住房不良贷款由184.42亿上升到了192.41亿，增长了4。3%。一向被视为最优质的个人住房贷款资产也开始面临坏帐率的攀升。

与此同时，国际资本对中国房地产的投资也开始趋于谨慎。9月18日，国际评级机构穆迪决定将浙江绿城集团的无抵押债券予以降级，理由是该公司土地储备过多；同时，花旗房地产投资基金售出上海永新广场股份；高盛卖出高腾大厦套现；麦格理房地产基金转手新茂大厦，这种种迹象表明，境外资金虽然还没有大规模离场，但从房地产收购主体来看，已经从过去大刀阔斧的欧美大型投资银行，开始变为一些谨慎的投资基金。

从国际市场的经验来看，个人住房贷款的风险暴露期通常为3到8年。不断的加息有可能成为个人住房贷款风险增加的催化。根据中国国家统计局在本周二公布的数据显示，8月份，“国房景气指数”为104.48，比7月份上升0.48点，同比上升1.17点。

据中国国内媒体周二报道，中国央行将出台房地产调控举措，旨在抑制房地产市场的投机,包括提高第二套住房首付比例到四成,以及商业用房首付比例由目前的四成提高至五成，一时间，似乎新一轮的房地产调控即将到来。但是，正在面临资产全面重估的中国真的能将火热的房产市场降下温来吗？

在过去的五年中，中国政府曾经分别宣布旨在控制高温房产市场的“国八条”和“国六条”，但是每每这些房地产调控措施出台后，政府和广大的老百姓们不得不面对房价飚涨的现实，因此，对于正在酝酿的房地产新政大家又会有多大的信心呢？很遗憾，过去的事实已经证明房地产调控是中国房价的反向指标，每一次宏观措施的出台最后都是房价飚升。

英国《金融时报》中文网的评论员陈旭敏就指出，中国房价上涨导致民怨纷纷，其最根本的原因是财富的分配不公。无论是政府、企业、居民之间的分配，还是居民之间的分配都严重不公。他还列举了有关数据，目前在中国， 80%的银行存款都掌握在20%的人手上；另外，目前政府和企业的收入增长都远远高于居民。

不过，与中国股市不同，中国房价的上涨都是以银行的资金为载体，无论是开发商还是购房者，在目前包括经常帐户和资本帐户的国际收支顺差未能根本逆转、中国的人口红利仍在持续的情况下，中国的房价肯定还将继续上涨，只是涨幅多少的问题。英国金融时报的评论还指出，一旦哪天推动中国资产重估力量的消失，中国的资产价格肯定也会暴跌，银行肯定将遭池鱼之殃。

对于中国百姓来说，如果他没有享受到房价上涨的好处，那么他肯定会遭遇房价下跌的拖累，房价的下跌，将是银行的坏帐增加，企业的抵押资产价值下跌，最后是银行信贷的紧缩，企业的萧条，老百姓或是收入锐减，或是失业。

新的中央政府调控房产的政策在地方能否得到有效执行，经济适用房的供给增加是否能够真正使需要的中低收入者受益，房价真的会因此有效降下来吗？在07年的最后一个季度答案也许就能见分晓了。